自从2025年5月23日特朗普签署了一系列推动美国核电产业发展的行政命令，小型模块化反应堆（Small Modular Reactor，简称SMR）产业链公司市值快速攀升。
中信证券认为，小型模块化反应堆产业链公司市值大幅攀升的背后不仅是流动性和乐观情绪的作用，更是产业趋势的支撑。根据波士顿咨询数据，乐观场景假设下，美国AI相关用电占比将从2022年的2.5%提升至2030年的7.5%。根据白宫官网消息，若实现美国总统特朗普于2025年5月签署的行政命令《REINVIGORATING THE NUCLEAR INDUSTRIAL BASE》，美国将借助小型核反应堆技术将核电产能从2024年的96.7GW扩张至2050年的400GW。
该机构表示，自2025年5月23日特朗普签署推动美国核电产业发展的行政命令后，美国小型模块化反应堆产业监管呈现持续松绑趋势。需求侧方面，数据中心电力需求快速增长下核电持续保持溢价；供给侧方面，产业技术趋于成熟，预计商业化运营最快时间为2027年—2028年。在AI需求+政策支持的双轮驱动下，预计未来20年内美国小型模块化反应堆产业的总投入规模将接近万亿美元。其中，预计建设市场年投入将超300亿美元，2048年燃料市场规模将达183亿美元。由于目前小型模块化反应堆仍处商业化前夜，预计上游的燃料及原材料供给和中游的设备制造环节将率先受益。
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